Destination unknown

Wojsko USA przechwytuje kolejne irańskie tankowce próbujące obejść blokadę cieśniny Hormuz. Zatrzymania jednego z nich, płynącego pod banderą irańską, dokonano na otwartym Oceanie Indyjskim, setki mil morskich od cieśniny. Wskazuje to na postępujące przeniesienie punktu ciężkości konfliktu ze starcia kinetycznego na blokadę ekonomiczną. Gwardia Rewolucyjna Iranu odpowiada zatrzymaniami kolejnych tankowców próbujących przedostać się przez cieśninę.

Cena ropy Brent wzrosła do 104 dolarów za baryłkę (+2,1%), kontrakty terminowe na S&P 500 cofnęły się o 0,5%, kończąc serię rekordowych wzrostów. Administracja Trumpa oczekuje odpowiedzi Teheranu przed wznowieniem rozmów pokojowych, a WSJ opisuje obecny stan konfliktu jako „paraliżujący pat między wojną a pokojem".

Kevin Warsh, nominat Trumpa na prezesa Rezerwy Federalnej, stwierdził publicznie w CNBC, że technologia AI doprowadzi do strukturalnego spadku cen i że Fed powinien się przygotować na ryzyko deflacji. „Jesteśmy prawdopodobnie na wczesnym etapie strukturalnego spadku cen" – powiedział Warsh, wskazując AI jako kluczową siłę napędową.

Tezę Warsha można śmiało uznać za kontrariańską. Do tej pory wśród ekspertów i urzędników FED dominowała zdecydowanie troska o presje inflacyjne związane z cłami i rosnącymi kosztami energii, a także destrukcyjnym wpływem AI na rynek pracy.

Wypowiedź Warsha daje nam pierwszy sygnał, w jakim kierunku może zmierzać Rezerwa Federalna pod nowym kierownictwem: prawdopodobnie będzie skłaniać się ku obniżkom stóp procentowych w nadchodzących kwartałach. Jest to szczególnie warte uwagi w kontekście oczekiwań rynkowych względem wskaźnika CPI: konsensus widzi inflację CPI na poziomie 5% rok do roku w przeciągu 2-3 miesięcy.

Pierwsze wyniki badań koniunktury GUS za kwiecień ujawniają wyraźny podział. Sektor transportu i logistyki notuje spadek wskaźnika koniunktury o 4,4 punktu, najgłębszy od kwietnia 2022 r. To bezpośredni efekt wzrostu cen paliw. Pod presją jest też handel detaliczny, gdzie firmy obawiają się ograniczenia popytu konsumpcyjnego przez wyższą inflację. Obraz całości jest jednak zaskakująco spokojny: budownictwo pozostaje odporne dzięki dużym inwestycjom publicznym, a firmy reagują z większą elastycznością po serii kryzysów ostatnich lat. Głębokość obecnych zaburzeń jest nieporównywalnie mniejsza niż w 2022 r.Polska: nastroje w transporcie tąpnęły najmocniej od 2022 roku, strefa euro nieoczekiwanie się kurczy

Pierwsze wyniki badań koniunktury GUS za kwiecień ujawniają wyraźny podział. Sektor transportu i logistyki notuje spadek wskaźnika koniunktury o 4,4 punktu, najgłębszy od kwietnia 2022 r. To bezpośredni efekt wzrostu cen paliw. Pod presją jest też handel detaliczny, gdzie firmy obawiają się ograniczenia popytu konsumpcyjnego przez wyższą inflację. Obraz całości jest jednak zaskakująco spokojny: budownictwo pozostaje odporne dzięki dużym inwestycjom publicznym, a firmy reagują z większą elastycznością po serii kryzysów ostatnich lat. Głębokość obecnych zaburzeń jest nieporównywalnie mniejsza niż w 2022 r.

Bloomberg identyfikuje pięć powodów, dla których globalny rynek akcji ignoruje geopolitykę: wiara w dyplomatyczne zakończenie konfliktu, odruch kupowania na dołkach po latach skuteczności takiej strategii, rezerwy strategiczne amortyzujące szok podażowy, mocne wyniki spółek (niemal 80% firm z S&P 500 pobiło oczekiwania za I kwartał) oraz powrót entuzjazmu wokół AI. Naprzeciw stoi historycznie niski sentyment konsumentów w USA.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi 4,32% z lekką tendencją wzrostową. Inwestorzy w obligacjach wysokiego ryzyka coraz aktywniej wymuszają na emitentach korzystniejsze warunki emisji. Nadzorcy finansowi zaciskają kontrolę nad branżą prywatnego kredytu wartą 3 biliony dolarów. Osobna ciekawostka: firmy kryptograficzne zaczęły oferować oprocentowanie złota przez jego tokenizację, co Bloomberg opisuje jako „ożywienie martwego aktywa".

Bitcoin przebił 79 000 dolarów, osiągając najwyższy poziom od 11 tygodni, napędzony przedłużeniem rozejmu przez Trumpa i falą zakupów instytucjonalnych (w tym przez Strategy). Opór na poziomie 80 tys. dolarów jest teraz kluczowym celem technicznym.

Rosyjska Duma Państwowa zatwierdziła projekt regulacji kryptowalut, który legalizuje ich użycie w transakcjach transgranicznych, utrzymując zakaz w obrocie krajowym. Projekt wprowadza obowiązkowe licencjonowanie, ograniczenia dla inwestorów indywidualnych i nadzór centralny.

Bloomberg sygnalizuje cichą zmianę w branży układów scalonych dla AI. Nowe układy TPU firmy Google oferują znacząco lepszą wydajność treningową niż poprzednia generacja, a ich klientami są już Meta i wszystkie narodowe laboratoria Departamentu Energii USA. To wyraźny sygnał, że największe spółki technologiczne budują własne alternatywy dla Nvidii.