Prezydent Trump przybył do Pekinu z największą delegacją biznesową w historii (Elon Musk, Jensen Huang, Tim Cook, Larry Fink, Stephen Schwarzman, Jane Fraser i wielu innych) na dwudniowy szczyt z Xi Jinpingiem, który jest pierwszą wizytą urzędującego prezydenta USA w Chinach od niemal dekady.

Ton rozmów był grzeczny, ale Xi nie zostawił złudzeń w sprawie najważniejszego dla Pekinu tematu. Tajwan to "najważniejsza kwestia w relacjach USA-Chiny", oświadczył chiński przywódca, dodając wprost: jeśli zostanie źle obsłużona, oba kraje ryzykują "kolizję lub konflikt". To jak dotąd najbardziej bezpośrednie ostrzeżenie skierowane publicznie do Trumpa w tej sprawie.

Poza Tajwanem rozmowy toczyły się w dużo cieplejszej atmosferze. Xi publicznie przyznał, że uważa, że Chiny i USA powinny być “partnerami, nie rywalami”. To spora zmiana w dotychczasowej chińskiej retoryce, dająca nadzieję na poprawienie relacji pomiędzy oboma krajami.

Chiny wznowiły licencje importowe dla amerykańskich zakładów wołowiny, a Xi zasygnalizował "większą otwartość" na amerykańskie firmy. Oba kraje zgodziły się, że Cieśnina Ormuz musi pozostać otwarta. Trump zaprosił Xi do USA na wizytę we wrześniu. Obie strony zgodziły się na ramowy cel: "konstruktywne relacje USA-Chiny oparte na strategicznej stabilności".

Rozmowy handlowe przyniosły "ogólnie wyważone i pozytywne wyniki", według Pekinu. Na stole są chińskie zakupy amerykańskich produktów rolnych, energii i samolotów Boeinga, a w zamian Pekin oczekuje poluzowania ograniczeń eksportowych na zaawansowane technologie i półprzewodniki.

Dwa gorące raporty inflacyjne w ciągu 24 godzin i żadnej reakcji na rynkach. CPI za kwiecień wzrósł do 3,8% rok do roku, najwyżej od maja 2023. PPI (inflacja producentów) skoczyła o 6,0%, najbardziej od grudnia 2022, a miesiąc do miesiąca skoczyła o 1,4%, czyli najbardziej od początku 2022 roku. Tymczasem S&P 500 i Nasdaq handlowały przy rekordowych poziomach.

Argument byków jest prosty: wydatki kapitałowe samych Meta, Microsoft, Alphabet i Amazon przesuwają igłę rynkową bardziej niż dziesiętne przecinki w raportach inflacyjnych. Biliony w capexie AI tworzą nową narrację makro, której żaden odczyt CPI nie jest w stanie przebić.

Ale pod powierzchnią nie jest różowo: realne płace spadły o 0,3% rok do roku, wzrost zatrudnienia wyhamował, rentowności 10-letnich obligacji skarbowych pełzną w górę. 30-letnie obligacje USA dały 5% po raz pierwszy od prawie dwóch dekad.

Senat zatwierdził Kevina Warsha jako nowego prezesa Rezerwy Federalnej najmniejszą różnicą głosów od czasu, gdy senackie zatwierdzenie stało się wymogiem w 1977 roku. Warsh zastępuje Jerome'a Powella, który przez osiem lat pilotował Fed przez pandemię, historyczną inflację i jeden z najszybszych cykli podwyżek stóp w historii.

Nominacja Warsha przez Trumpa była kontrowersyjna ze względu na jego znane sceptyczne podejście do niezależności banku centralnego. Rynek przyjął potwierdzenie spokojnie, co może sygnalizować, że inwestorzy albo nie spodziewają się radykalnej zmiany kursu Warsha, albo uważają, że hossa AI jest zbyt silna, żeby jakikolwiek szef Fedu mógł ją zatrzymać.

Alphabet przeprowadził w ostatnich czterech miesiącach jeden z największych korporacyjnych programów emisji długu w historii, pozyskując niemal 60 miliardów dolarów — czterokrotność łącznego długu emitowanego przez pierwsze 26 lat istnienia. Menedżerowie spółki podobno zarywali noce, pitchując tokijskim inwestorom obligacje w jenach. Dług jest sprzedawany w dolarach, euro, funtach, frankach szwajcarskich i jenach.

Powód: budowa infrastruktury AI ma kosztować 5 bilionów dolarów do 2030 roku. Same spółki technologiczne sprzedały już ponad 300 miliardów dolarów obligacji wyłącznie inwestorom w USA. Bankierzy z Wall Street mówią wprost: jeśli hyperscalerzy będą emitować dług tylko w USA, zaleją rynek i dramatycznie podnoszą swój koszt finansowania. Dlatego wszyscy pójdą za Alphabetem i wejdą na rynki zagraniczne.

Dla europejskich i azjatyckich rynków obligacji to ostrzeżenie: fala emisji może wypychać lokalne firmy, które przez dekady budowały stabilny dostęp do krajowego kapitału.

Kiedy w 2024 roku prezez BlackRock Larry Fink zaczął mówić o tokenizacji, rynek krypto traktował to jak błogosławieństwo z Wall Street. Teraz Fink robi to samo, mówi nawet głośniej i bardziej szczegółowo - tylko teraz nikt nie zwraca na to uwagi, bo wszyscy patrzą na AI, a Bitcoin utknął w okolicach $82 000.

Fink w tegorocznym Liście do Inwestorów BlackRock porównał tokenizację do internetu z 1996 roku, gdy Amazon sprzedawał tylko książki, a kilka firm z dzisiejszej Magnificent Seven jeszcze nie istniało. Jego wizja: jeden regulowany cyfrowy portfel, w którym możesz trzymać ETF-y, obligacje tokenizowane, stablecoiny, prywatny kredyt i udziały w infrastrukturze. Na konferencji FII w Arabii Saudyjskiej powiedział: "We spend so much talking about AI. We're not spending enough time talking about how quickly we're going to tokenize every financial asset."

Za słowami idą czyny: BlackRock uruchomił BRSRV (stablecoin) i tokenizowaną klasę udziałów funduszu skarbowego. JPMorgan złożył wniosek o JLTXX — tokenizowany fundusz rynku pieniężnego na Ethereum. Charles Schwab (11,8 biliona dolarów AUM, 39 milionów kont) uruchomił bezpośredni handel spot BTC i ETH dla pierwszej fali klientów detalicznych.

Biały Dom chce, żeby Kongres uchwalił główną ustawę regulującą rynek krypto przed przerwą 4 lipca. Branża ostrzega, że po wakacjach temat przykryje kampania przed wyborami uzupełniającymi 2026.

Wysiłki USA na rzecz zakończenia wojny z Iranem i otwarcia Cieśniny Ormuz spotkały się z kolejnym ciosem: statek handlowy został przejęty w pobliżu emiratu Fudżajra przez nieznanych sprawców i według marynarki brytyjskiej skierowany został obecnie na wody irańskie. Ropa WTI oscyluje od kilku dni wokół $100 za baryłkę.

WSJ opisuje zjawisko "reverse brain drain": przez dekady trafić do USA było dla chińskich absolwentów najwyższym potwierdzeniem sukcesu. Teraz wielu z nich wraca do Chin, przyciąganych przez rządowe programy rekrutacyjne, rosnące pensje i poczucie, że to właśnie tam rozgrywa się technologiczna przyszłość.

Wyścig po talenty AI osiągnął proporcje finansowe znane dotychczas tylko ze świata sportu - badacze z dziedziny AI zarabiają jak gwiazdy NBA, a Pekin aktywnie kontruje oferty największych spółek z Silicon Valley. To wyjaśnia, dlaczego Trump zabrał ze sobą do Pekinu Jensena Huanga i Tima Cooka: technologia i talenty to teraz tak samo ważna stawka jak handel.

PKB Rumunii spadł o 1,7% rok do roku w pierwszym kwartale 2026, najgłębiej od kryzysu finansowego z 2010 roku. Inflacja sięgnęła poziomu dwucyfrowego. Rząd zaciska pasa radykalnie: podwyżki VAT, akcyzy, zamrożenie płac budżetowych i emerytur. Na początku miesiąca upadł też rząd - Partia Socjaldemokratyczna zagłosowała za odwołaniem własnego premiera Ilie Bolojana.

Paradoks polega na tym, że bezrobocie nie rośnie, giełda jest w hossie, a bezpośrednie inwestycje zagraniczne wzrosły o 25% rok do roku (7,7 miliarda euro w ciągu 12 miesięcy). Polpharma kupiła Biofarm za ok. 250 milionów euro, umacniając Rumunię jako jeden z czterech kluczowych kierunków polskich inwestycji zagranicznych.

Cisco +19% po wynikach - spółka pokazała nowe przełączniki i routery sieciowe w kontekście AI

Micron przekroczył wycenę 900 miliardów dolarów (+89,5% w ciągu ostatniego miesiąca). Nvidia +19,5% w tym samym czasie

Cerebras Systems (chipy AI) zadebiutował na giełdzie pozyskując 5,55 miliarda dolarów — największe IPO roku. Cena za jedną akcję przed debiutem wynosiła $180, dzisiaj w szczycie można było ją sprzedać za $386.

Korea Południowa: spekulacyjna mania - lokalny rynek wzrósł o ponad 200% w ciągu roku (największy rajd na świecie), inwestorzy pożyczają rekordowe kwoty i kupują akcje nawet dla swoich dzieci.

Ford +13% po raporcie Morgan Stanley - analitycy wycenili dywizję Ford Energy na 10 miliardów dolarów; współpraca w produkcji baterii z chińskim CATL (fabryka za 3 mld dol. w Michigan) to niedoceniana przewaga strategiczna.

Honda: pierwsza roczna strata od 1948 - skupienie się na elektromobilności okazało się kosztownym błędem; spółka liczy na odwrócenie trendu w bieżącym roku.

Alibaba: zysk spadł o 66% przez gigantyczne inwestycje w AI - chińskie Big Tech wyraźnie bierze udział w wyścigu po infrastrukturę AI bez oglądania się na marże.

Walmart zwolnił 1000 osób w ramach restrukturyzacji związanej z AI, upraszczając operacje.

Ethereum goni Solanę w wolumenie DEX — oba protokoły przetwarzają teraz ok. 45 miliardów dolarów miesięcznie, podczas gdy przewaga Solany była dwukrotna jeszcze w styczniu.

Trump wycofuje wojska z Niemiec - ruch, który może przyspieszyć europejskie przebudzenie obronne i osłabić wpływ USA na NATO.

Fundusze hedgingowe: najlepszy miesiąc od ponad 20 lat — wczesne zakłady na producentów chipów i sprzętu AI wygenerowały zwroty niewidziane od początku stulecia.

Wenezuela uruchomiła restrukturyzację długu o wartości 170 miliardów dolarów — może być interesujące dla łowców okazji na obligacjach rynków wschodzących.