📊 Snapshot rynkowy (koniec tygodnia, 3 kwietnia)
Instrument | Poziom | Zmiana (tygodniowa) |
|---|---|---|
S&P 500 | 6,582 | +3,4% (przerwanie 5-tyg. trendu spadkowego) |
Nasdaq | 24,045 | +4,4% |
Dow Jones | 46,398 | +3,0% |
WTI Crude Oil | $103 | 7. tydzień z rzędu na plusie |
Brent Crude | $106 | Utrzymanie wzrostów |
Bitcoin | $67,000 | 57 dni w konsolidacji |
US 10Y Yield | 4,3% | Najwyżej od września |
USD/PLN | 3,71 | Bez zmian |
Złoto | $4,676 | +4% |
🔥 IRAN — Cieśnina Ormuz otwarta, ale tylko dla wybranych
Cieśnina Ormuz jest formalnie „otwarta” - ale wyłącznie na warunkach Iranu. Iran stworzył system wymuszania opłat za bezpieczny przejazd. W efekcie:
Iran zarabia więcej z opłat tranzytowych i eksportu ropy niż przed wojną
Chińskie statki z częściami do dronów dla Iranu - nietknięte
Tankowce z ropą pod banderami krajów, które mają dobre relacje z Iranem (Chiny, Pakistan, Indie) przepływają przez cieśninę
Mimo ogromnej obecności wojskowej USA w regionie, żadne działania nie zakłócają tych przepływów
Dopóki to się nie zmieni, irańskie operacje militarne i gospodarka będą nadal się wzmacniać
Opłaty za transfer tankowców pobierane są w chińskim yuanie. Wycena transakcji na ropie we własnej walucie było strategicznym celem Chin od wielu lat.
Kluczowe konsekwencje dla inwestorów: rosnące ryzyko długotrwałego konfliktu ze względu na wyraźny w obecnej sytuacji brak chęci Iranu do negocjacji.
📈 RYNEK PRACY W USA: Miejsca pracy znacznie powyżej oczekiwań
Dane z rynku pracy w USA to jedna z najważniejszych dostarczanych co miesiąc porcji danych o gospodarce amerykańskiej. Pozwalają ocenić kondycję rynku pracy, którego stabilizacja jest jednym z dwóch celów polityki prowadzonej przez FED (obok utrzymywania inflacji na poziomie 2% rocznie)
Piątkowy raport za marzec ukazał się przy zamkniętych giełdach - rynek wchłonie dane w poniedziałek.
Dane:
Nowe miejsca pracy: +178 000 (vs oczekiwania +60 000, vs luty –133 000)
Stopa bezrobocia: 4,3% (lekki spadek)
Wnioski o zasiłki: 202 000 - blisko 2-letniego minimum, poniżej szacunków (215 000)
To są dużo lepsze dane od prognozowanych przed raportem. Mogą oznaczać, że likwidacja miejsc pracy w związku z postępującym rozwojem sztucznej inteligencji nie przebiega tak szybko, jak wskazywał na to raport z lutego. Mają też bezpośredni wpływ na decyzje FED dotyczące stóp procentowych - dobre dane takie jak te mogą skłonić bank centralny do pozostawienia ich na tym samym poziomie.
Warto zauważyć paradoks: S&P 500 miał najgorszy start roku od 2022 - ale rynek pracy nie współpracuje z wyprzedażą. W 2022 roku roszczenia o zasiłki były na zupełnie innym poziomie i rosły. Teraz sytuacja jest przeciwna. To oznacza, że albo dane w końcu potwierdzą obawy rynku, albo rynek odrobi straty.
📦 Amazon i logistyka: nowe opłaty paliwowe
Amazon wprowadza tymczasową dopłatę paliwowo-logistyczną w wysokości 3,5% dla sprzedawców. To jeden z pierwszych jasnych sygnałów, jak rosnące ceny benzyny zaczną przekładać się na koszty wszystkich produktów. Cena diesla w USA w piątek wyniosła ok. $5,5/galon - wzrost o ponad 20% z ok. $4 miesiąc temu.
🟠 Krypto - BTC w konsolidacji
Bitcoin 57 dni w konsolidacji - i to jeszcze może potrwać
4-letni cykl Bitcoina na razie działa jak w zegarku. Po przewidywanym przez analityków szczycie w okienku październik-grudzień 2025, obecnie znajdujemy się w bessie. Poprzednie bessy na BTC trwały prawie dokładnie 52 tygodnie - co daje nam przewidywany termin końca bessy z początkiem października 2026.
Co ciekawe, po intensywnych spadkach na początku roku, BTC i krypto wyjątkową nie reagują wyprzedażą na napiętą sytuację międzynarodową. Możemy być świadkami zmiany charakteru reakcji rynków krypto na środowisko zewnętrzne.
Ropa płatna w stablecoinach
Według doniesień prasowych, płatności za tranzyt cieśniną Ormuz można oprócz chińskiego yuana uiszczać również w stablecoinie USDT. Powiązania właścicieli wydającej USDT firmy Tether z chińskim środowiskiem finansowym na pewno nie są tu bez znaczenia. Rozwój wypadków na razie pozostaje bez reakcji ze strony regulatorów USA.
🏦 Prywatny kredyt: pierwsze pęknięcia
The Economist podnosi ważny alarm: jak bardzo powinniśmy martwić się o rynek kredytu prywatnego? Inwestorzy firmy Blue Owl zażądali wycofania $5,4 mld z dwóch funduszy private credit w Q1 (22% wartego $36 mld funduszu). To jeden z największych sygnałów odpływu kapitału z tego segmentu od lat. Jeśli trend się nasili — może to podnieść koszty pożyczania dla całej klasy aktywów i potencjalnie postawić w trudnej sytuacji wiele firm z dużą ekspozycją na ten segment rynku.
🌏 Koreański przemysł w górę
Eksport Korei Południowej w marcu wzrósł o 48,3% r/r - najsilniej od 40 lat.
Półprzewodniki: +150%+ — bezpośredni efekt globalnego boomu na centra danych
Petrochemia +6%, motoryzacja +2%, statki +11%
PMI przemysłu: 52,6 pkt — najwyżej od połowy 2022
Korea jest pierwszym krajem raportującym twarde dane o handlu zagranicznym po wybuchu wojny z Iranem — i wymowa jest optymistyczna: boom AI jest na tyle silny, że przeważa nad negatywnym wpływem kryzysu paliwowego.
Analogiczna obserwacja: niemieccy producenci sygnalizują raczej akumulację zapasów. Przy ogromnym wzroście eksportu półprzewodników z Korei wskazuje to na dychotomię: technologiczne sektory gospodarki cały czas radzą sobie dobrze, podczas gdy tradycyjny przemysł pada ofiarą rosnących kosztów energii.
💡 USA flirtuje z państwowym kapitalizmem
Pod presją konkurencji z Chinami Waszyngton przejmuje udziały w firmach i steruje inwestycjami - coraz bardziej przypomina to funkcjonujący w Chinach model “państwowego kapitalizmu”.
Rząd USA coraz aktywniej ręcznie steruje sektorami gospodarki, które postrzega jako kluczowe dla bezpieczeństwa: obejmuje pakiety własności niektórych spółek (Intel), blokuje sprzedaż chipów Nvidii do Chin lub wspiera ogromnymi dotacjami spółki pracujące nad kluczowymi technologiami.
Dodatkowo, Trump wyraźnie chętnie osobiście nadzorowałby wiele sektorów gospodarki - ostatnio żądał od firm farmaceutycznych obniżenia cen leków, od wystawców kart kredytowych obniżenia prowizji, a firmom z sektora zbrojeniowego doradzał bardziej efektywne inwestowanie osiągniętych przychodów.